부채와 자본 (부채)

주식회사의 자금조달

1) 금융시장 (financing market)

• 자금의 수요자와 공급자를 연결시켜주는 중개시장 역할.
• 은행, 보험회사, 신용금고 등 (제 1, 2금융기관 포함)이 참여.
• 일반적으로 간접금융시장, 단기금융시장(money market)을 말함.

-가계는 저축(자금공급), 기업은 차입(자금 수요)

2) 자본시장 (capital market)

• 장기자금과 관련 있는 주식, 채권시장 등 직접금융시장으로 구성.
• 자본증권, 혼합증권, 파생증권 등의 증권매매

※ 이자율(자본의 가격)
: 자금공급자에게는 수익(return), 수요자에게는 자본비용(cost capital) 

기업의 자금조달 원천

기업의 자금조달 원천

1) 내부자금 원천

• 순이익 중 배당을 차감한 내부유보이익

2) 외부자금 원천

• 주식, 채권 발행
• 금융 기관 차입
• 어음 할인, 무역금융(L/C 발행), 매입채무, 재고자산 금융 등

※ 기업은 원천별 자본비용 고려
- 가중평균자본비용이 최소화 되도록 (이외의 자본의 용도, 자본구조, 만기구조 등을 고려한 자본조달정책 수립) 결정

주식 및 사채

주식 및 사채

1) 주식의 종류

• 보통주와 우선주
• 액면주와 무액면주
• 의결권주와 무의결권주

2) 사채의 특징

• 확정소득증권 - 원리금 지급조건 확정, 환금성 보장 (장기부채, 주주에게 소유권, 경영권 영향 없음)
• 지급이자 (손금인정)의 세금절감효과
• 모집총액과 모집제한 및 개별 사채에 대한 제한 규정 (상법상: 순자산액의 4배를 초과하지 못함)
• 투자자 입장 : 위험과 기대수익률 낮음
• 기업입장 : 주식에 의한 자금조달 보다 재무레버리지 효과(위험부담)가 큼.

부채의 정의 및 분류

부채란? (liabilities)

과거사건에 의하여 발생하였으며 경제적 효익이 기업으로부터 유출됨으로써 이행될 것으로 기대되는 현재의무를 말한다.

부채를 재무상태표에 인식하기 위해서는,

1. 현재의무의 이행에 따라 경제적 효익이 내재된 자원의 유출가능성이 높고
2. 결제될 금액을 신뢰성 있게 측정할 수 있어야 한다.

1) 유동부채와 비유동부채
2) 금융부채와 비금융부채
3) 확정부채와 충당부채

• 비유동부채 - 1년 이후에 결제될 것으로 예상되는 부채(장기차입금 등)
• 금융부채가 아닌 부채(선수금, 선수수익 등)
• 지출시기 및 금액이 불확실 한 부채(제품보증충당부채, 반품충당부채, 복구충당부채 등)

부채의 종류

부채의 종류

• 1) 매입채무
• 2) 차입금 : 1년 이내 - 단기차입금, 1년 이상 - 장기차입금
• 3) 선수금 : 상품을 매출하기로 계약하고 대금 일부를 미리 받은 것
• 4) 미지급금 : 비품, 건물, 토지 등과 같은 자산, 즉 상품 이외의 자산을 외상으로 구입할 때 발생하는 채무
• 5) 가수금 : 현금지출은 있었지만, 계정과목이나 금액을 확정할 수 없는 경우 일단 가수금이라는 임시계정에 기록해 두었다가 후에 확정되는 시점에서 해당 계정으로 옮김
• 6) 예수금 :  상품매매 이외의 거래에서 일시적으로 타인을 위해 맡아 둔 금액은 예수금 계정 대변에 기록하였다가 후에 관련기관에 납부하는 시점에서 제거한다.
• 7) 임대보증금
• 8) 사채

사채

사채

사채의 현금흐름에 대한 두 가지 중요사항

1. 만기일에 상환하기로 약속하는 금액인 액면가액
2. 이자지급에 관한 약속인 이자지급일과 이자율

사채에 기재되는 사항

• 발행회사명
• 액면가액
• 이자지급일
• 발행일
• 만기일
• 이자율

화폐의 시간가치

화폐의 시간가치

단일시점의 현금흐름

1) 미래가치 (future value : FV) 와 복리

• 미래가치 : 현재의 일정금액을 미래 특정시점의 가치로 환산한 금액
• 단리 : 원금에만 이자가 부가되는 계산방법
• 복리 : 원금과 발생이자에 대해 반복하여 이자가 부가되는 계산방법

현재가치와 할인

2) 현재가치 (present value : PV) 와 할인

- 미래 발생할 현금흐름을 일정금액을 현재시점의 가치로 환산한 금액

- 화폐의 시간가치

• 동일한 금액이라도 실현시점이 빠를수록 더 큰 가치를 갖는다.
• 사람들은 오늘의 10,000원을 내일의 10,000원보다 선호한다.

연금의 현재가치 미래가치 계산

여러 시점의 현금흐름

1) 연금 (annuity) 의 현재가치 계산

매년 말에  50,000원씩 3년간 받게 되는 연금을 현재 일시불로 받으려 한다면 얼마를 받을 수 있는지 현가요소를 이용하여 계산하라. 할인율은 연 20%라고 한다.

PV = 50,000 * PVFA(20%, 3년) = 50,000 * 2.1065 = 105,325(원)

2) 연금 (annuity) 의 미래가치 계산

매년 말 60만원씩 납입하는 정기적금에 가입하여 19년 후에 원금과 연리 20%의 이자를 상환받는다면 이때 받을 금액은 얼마인가? 연금 복리표를 이용하여 계산하라.

FV = 60 * FVFA (20%, 19년) = 60 * 154.74 = 9,284.4(만원)

사채의 발행

사채의 발행

사채의 할인발행이란?

액면이자율이 시장이자율보다 낮을 때, 채권자들이 시장이자율만큼의 이자를 얻을 수 있도록 사채를 액면가액보다 낮은 가액으로 할인하여 발행하는 것.

< 사채할인발행차금>

1. 사채의 액면가액과 발행가액과의 차이
2. 사채의 차감 항목
3. 사채기간 동안에 유효이자율법에 의하여 이자비용으로 인식하기 위한 결산정리분개가 필요

사채의 분개

[사채의 분개]

사채의 결산정리

사채의 결산정리

사채의 상환